הכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין יציבות יחסית, לצד סימנים ברורים של האטה מבוקרת. שיעור האבטלה נותר סביב רמה של כ־4%, נתון המעיד על שוק עבודה חזק, אך במקביל האינפלציה מתבססת בטווח של כ־3%–3.5%, בעיקר בשל עליות מחירים בענפי השירותים והדיור. הפדרל ריזרב שומר על ריבית בטווח של כ־5%–5.5%, ומבהיר כי מדיניותו תישאר זהירה כל עוד נתוני האינפלציה אינם מתכנסים באופן עקבי ליעד הרשמי. עבור המשקיעים, מדובר בסביבה מוניטרית הדורשת תכנון זהיר והתאמה של רמות הסיכון.
בשוק המניות האמריקאי נמשך הפער בין המדדים המובילים לבין מרבית החברות. מדדי הדגל נשענים במידה רבה על מספר מצומצם של חברות טכנולוגיה גדולות, בהן Microsoft, Apple, NVIDIA, Alphabet ו-Amazon, אשר מרכזות נתח משמעותי ממשקל המדדים. לעומת זאת, סקטורים מסורתיים יותר, לרבות פיננסים, תעשייה וחברות קטנות ובינוניות, נסחרים במכפילים מתונים יותר ביחס לממוצע ההיסטורי. מצב זה מחדד את ההבחנה בין השקעה במדדים רחבים לבין בחירה סלקטיבית של מניות בעלות תמחור אטרקטיבי.
למידע נוסף הירשמו, ונחזור אליכם בהקדם:
שוק איגרות החוב ממשיך לשמש מרכיב מרכזי בניהול תיקי השקעות. תשואות איגרות החוב הממשלתיות ל־10 שנים בארצות הברית נעות סביב 4%–4.5%, רמה המאפשרת למשקיעים ליהנות מתשואה יציבה יחסית תוך הפחתת תנודתיות. במקביל, שוק האג״ח הקונצרני מציע פערי תשואה מעניינים, אך מחייב בחינה מדוקדקת של איתנות פיננסית, מבנה חוב ויכולת החזר של החברות המנפיקות.
בישראל, הסביבה הכלכלית מתאפיינת בזהירות ובמורכבות. ריבית בנק ישראל נותרת סביב רמה של כ־4.5%, והמערכת הבנקאית ממשיכה להציג רווחיות גבוהה, יחסי הון חזקים ויציבות תזרימית. מניות הבנקים והביטוח נסחרות במכפילים שמרניים ביחס לשווקים בינלאומיים, עובדה הממשיכה לעורר עניין בקרב משקיעים לטווח ארוך. במקביל, שוק ההון המקומי מושפע מגורמים גיאופוליטיים ופיסקליים, אך מחזורי המסחר מעידים על המשך פעילות ועניין מצד הציבור והגופים המוסדיים.
שוק הנדל״ן, הן בישראל והן בזירה הבינלאומית, פועל בסביבה מאתגרת של ריבית גבוהה, אך נשען על יסודות ארוכי טווח. הירידה בהתחלות הבנייה, המחסור המתמשך בהיצע והגידול הדמוגרפי תומכים בביקושים עתידיים, גם אם קצב העסקאות בטווח הקצר מתון יותר. משקיעים בעלי ראייה ארוכת טווח ממשיכים לבחון פרויקטים איכותיים, בעיקר בתחום הבנייה הרוויה ובאזורים בעלי ביקוש יציב.
בתחום ההשקעות האלטרנטיביות ניכרת מגמה של מעבר לבחינה סלקטיבית וזהירה יותר. קרנות חוב פרטיות, מימון יזמי ועסקאות מבוססות תזרים מציעות פוטנציאל תשואה הנע לרוב בטווח של 7%–12% בשנה, אך הפער בין עסקה איכותית לעסקה עתירת סיכון מחייב ניתוח מקצועי מעמיק ובחירה קפדנית של שותפים ויזמים. לסיכום, השווקים מצויים בתקופה של איזון מחודש.
אין מדובר בתקופה של קיפאון, אך גם לא בסביבת אופוריה. משקיעים הפועלים מתוך הבנה רחבה של הנתונים, המגמות והקשרים בין האפיקים השונים, יכולים לייצר יתרון משמעותי לאורך זמן. בקהילת המשקיעים של הפורטל אנו ממשיכים לעקוב מדי שבוע אחר ההתפתחויות הכלכליות, לנתח את הנתונים ולהציג תמונת מצב עדכנית ומקצועית. מטרת הסקירות אינה להחליף ייעוץ השקעות אישי, אלא להעניק לקוראים ידע, הקשר וכלים לקבלת החלטות מושכלות בעולם השקעות דינמי ומשתנה.
למידע נוסף הירשמו, ונחזור אליכם בהקדם:
