רוטשטיין נדל״ן היא אחת מחברות הנדל״ן הוותיקות הפועלות בשוק הישראלי. החברה נוסדה בשנת 1961, ובמהלך השנים התפתחה מחברת בנייה לחברת נדל״ן בעלת פעילות משולבת הכוללת ייזום, פיתוח, ביצוע, שיווק ומכירת פרויקטים למגורים, לצד פעילות בנדל״ן מניב. רוטשטיין נסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב תחת סימול: רשטן, ומספר נייר הערך שלה הוא 539015.
נכון ל־17 באוגוסט 2026, שווי השוק של החברה עמד על כ־916 מיליון שקל, וההון העצמי עמד על כ־785 מיליון שקל. אחד המאפיינים המרכזיים של רוטשטיין הוא השילוב בין ניסיון רב שנים בענף לבין התמקדות במנועי הצמיחה של שוק הנדל״ן הישראלי. החברה עוסקת בייזום פרויקטים למגורים, לרבות עסקאות קומבינציה ורכישת קרקעות, וכן בפרויקטים של פינוי־בינוי והתחדשות עירונית.
למידע נוסף הירשמו, ונחזור אליכם בהקדם:
פעילות זו מאפשרת לה לייצר עתודות פרויקטים גם בסביבה שבה הקרקע הזמינה באזורי הביקוש הולכת ומצטמצמת. תחום ההתחדשות העירונית מהווה נדבך חשוב באסטרטגיה של החברה. במסגרת זו רוטשטיין פועלת במתחמים קיימים, מקדמת תכנון והשבחת זכויות ומחליפה בניינים ותיקים במתחמי מגורים חדשים. מדובר בתחום בעל פוטנציאל משמעותי בישראל, אך גם בתחום הדורש סבלנות, יכולת פיננסית וניהול תהליכים תכנוניים מורכבים לאורך שנים.
דוגמה עדכנית לכך ניתן לראות בפרויקט פינוי־בינוי ברמת גן, שבו החברה השלימה ביולי 2026 את החתימות על פרויקט ברחובות אבא הלל, התקווה וחרות. הפרויקט צפוי לכלול 202 דירות חדשות במקום 72 דירות קיימות, לצד כ־500 מ״ר של שטחי מסחר. החברה העריכה את הכנסות הפרויקט בכ-474 מיליון שקל ואת העלויות בכ-392 מיליון שקל, בכפוף לקבלת היתר בנייה וליווי בנקאי.
הפעילות של רוטשטיין אינה מסתכמת בפרויקטים למגורים. הקבוצה מחזיקה גם בפעילות של נדל״ן להשקעה, הכוללת בין היתר נכסים בתחום הלוגיסטיקה, מרכזים מסחריים שכונתיים ושטחי מסחר המשולבים בפרויקטים למגורים. השילוב הזה מעניק לחברה מספר מנועי פעילות ומאפשר לה ליהנות הן מהכנסות יזמיות והן מנכסים מניבים. מבחינת מבנה הבעלות, אבני שוהם היא בעלת העניין המרכזית בחברה ומחזיקה בכ-50.95% מההון ומזכויות ההצבעה.
בעל עניין מרכזי נוסף הוא יצחק מירילשוילי, המחזיק בכ-8.27%. בנוסף מופיעים בין בעלי העניין כלל ביטוח־קופות גמל ואבישי בן חיים. לרוטשטיין יש גם חשיפה משמעותית לעולם ההתחדשות העירונית באמצעות החזקות ופעילות בחברות ופרויקטים בתחום. אחד המהלכים שבלטו לאחרונה הוא ההחלטה למכור את החזקתה בחברת אנשי העיר, כאשר רוטשטיין החזיקה בכ-41.32% מהחברה.
המהלך ממחיש גם את האופן שבו החברה מנהלת את פורטפוליו ההשקעות והשותפויות שלה לאורך זמן. מבחינה עסקית, אחד היתרונות של רוטשטיין הוא היכולת לשלב בין שלבי שרשרת הערך השונים בענף, איתור הזדמנויות, ייזום, תכנון, ביצוע, שיווק ומכירת דירות. שילוב כזה עשוי לאפשר לחברה שליטה טובה יותר בתהליך ולהגדיל את היכולת לייצר ערך בפרויקטים לאורך מחזור החיים שלהם.
עם זאת, פעילות יזמית בענף הנדל״ן כרוכה מטבעה בסיכונים. הריבית, עלויות המימון, מחירי חומרי הגלם והביצוע, קצב מכירת הדירות, רגולציה, זמני קבלת היתרים ומצב הביקושים משפיעים כולם על תוצאות החברה. בפרויקטים של התחדשות עירונית מתווספים גם מורכבות ההסכמות מול בעלי הדירות, הליכי התכנון והצורך בקבלת היתרים וליווי פיננסי. גם הנתונים הפיננסיים האחרונים ממחישים את המחזוריות המאפיינת חברות יזמיות.
ברבעון הראשון של 2026 דיווחה רוטשטיין על הכנסות של כ-84.3 מיליון שקל ורווח נקי של כ-129 אלף שקל, לעומת הכנסות של כ-197.8 מיליון שקל ורווח נקי של כ-23.4 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2025. מנגד, בשנת 2025 כולה דיווחה החברה על הכנסות של כ-450.2 מיליון שקל ורווח נקי של כ-207.9 מיליון שקל. הפערים בין הרבעונים ממחישים נקודה חשובה עבור מי שבוחן חברות יזמיות בבורסה: התוצאות אינן בהכרח משקפות את מלוא הערך העתידי של צבר הפרויקטים.
הכנסות ורווחים מוכרים בהתאם להתקדמות הפרויקטים, ולכן שנה או רבעון מסוימים יכולים להיראות חלשים משמעותית מתקופה אחרת, גם כאשר החברה ממשיכה לקדם פרויקטים ולבנות את הצבר העתידי שלה. בערוץ הנדל״ן של ישראל אנו רואים ברוטשטיין חברה מעניינת במיוחד בתוך סדרת חברות הנדל״ן הציבוריות בישראל, משום שהיא מייצגת שילוב בין ותק של יותר משישה עשורים, ייזום למגורים, התחדשות עירונית, ביצוע ונדל״ן מניב.
עבור משקיעים המבקשים להיחשף לשוק הדיור הישראלי באמצעות שוק ההון, רוטשטיין מעניקה זווית שונה מחברות הענק בענף, חברה בעלת היקף בינוני יחסית, אך עם פעילות רחבה ומנועי צמיחה מגוונים. בסופו של דבר, הסיפור של רוטשטיין הוא סיפור של חברה ותיקה שבחרה להתאים את עצמה לשינויים שעבר שוק הנדל״ן הישראלי. המעבר מהתמקדות מסורתית בבנייה לפעילות הכוללת ייזום, התחדשות עירונית, פינוי־בינוי ונדל״ן מניב מאפשר לה להשתלב בכמה מהתהליכים המרכזיים שמעצבים את שוק המגורים בישראל כיום.
למידע נוסף הירשמו, ונחזור אליכם בהקדם:
